BigBear.ai (NYSE: BBAI) a înregistrat o scădere semnificativă față de maximul atins în ultimele 52 de săptămâni, iar acţiunile sale au coborât cu 28,5 % de la nivelul de vârf din februarie, în ciuda unui avans de 57 % de la începutul anului 2025. Acest regim volatil ridică întrebări privind atractivitatea actuală a acţiunilor BigBear.ai pe piața AI.

Performanţa recentă a acţiunilor BigBear.ai

Acţiunile BigBear.ai au crescut cu 57 % în 2025, dar au pierdut 28,5 % din valoarea maximului din februarie. În prezent, preţul este la aproximativ 6 USD, cu un obiectiv mediu pe 12 luni stabilit la acelaşi nivel. Volatilitatea rămâne ridicată, iar investitorii urmăresc evoluţia preţului în contextul rapoartelor financiare recente.

Modelul de afaceri și dependenţa de contracte guvernamentale

BigBear.ai furnizează soluţii software AI similare cu cele ale Palantir, concentrându‑se pe analiza de date, securitate cibernetică, identitate digitală și „digital twins”. Aproape 90 % din venituri provin din contracte guvernamentale, iar această dependenţă a devenit un obstacol major în perioadele de reducere a bugetelor publice.

  • Backlog total: 380 milioane USD, cu creştere de 43 % față de anul precedent.
  • Backlog finanţat: doar 4 % din total, restul nefinanţat sau la discreţia clientului.
  • Forecast revizuit: scădere a estimărilor de venit cu 19 % pentru întregul an.

Riscuri legate de backlog‑ul nefinanţat

Lipsa finanţării pentru majoritatea backlog‑ului înseamnă incertitudine în privinţa fluxului de numerar viitor. În absenţa unor contracte noi semnificative, vizibilitatea asupra veniturilor devine limitată, iar presiunea asupra preţului acţiunilor BigBear.ai ar putea persista.

Perspectivele pieţei AI şi provocările de creştere

IDC estimează că piaţa platformelor software AI va atinge 153 miliarde USD în 2028, comparativ cu 27,9 miliarde USD în 2023. În ciuda acestei creşteri anticipate, BigBear.ai a înregistrat o scădere a veniturilor cu 18 % YoY, la 32,5 milioane USD, iar marja brută a scăzut. EBITDA negativ a crescut la 8,5 milioane USD în al doilea trimestru, reflectând dificultăţi în captarea oportunităţilor pieţei AI.

Evaluarea şi multiplii de piaţă

Compania se tranzacționează la un multiplu preț‑vânzări de 12, mult peste media Nasdaq de 5. Având în vedere scăderea dublă‑zeci‑plus în venituri și lipsa de finanțare a backlog‑ului, această evaluare nu pare susținută de perspectivele financiare curente ale BigBear.ai.

În concluzie, deși acţiunile BigBear.ai prezintă un preț redus în urma retragerii de la maxim, factorii structurali – dependenţa de contracte guvernamentale, backlog nefinanţat și evaluare ridicată – limitează atractivitatea pe termen scurt. Investitorii ar trebui să monitorizeze evoluţia veniturilor și eventualele noi contracte guvernamentale înainte de a lua decizii de alocare a capitalului în acţiunile BigBear.ai.