Acțiunile Telefónica au înregistrat o prăbușire de 13,12 % la bursa din Madrid, marcând a treia cea mai mare scădere din istoria companiei și cea mai puternică din ultimii cinci ani, în urma publicării rezultatelor pentru primele nouă luni ale anului și a noului plan strategic.

Reacţia pieţei la rezultatele financiare ale Telefónica

Rezultatele au surprins negativ şi au depăşit cele mai pesimiste estimări, ceea ce a declanşat mecanismul de subasta de volatilitate al bursei.
Planul strategic al Telefónica, anunţat de noua conducere, nu a reuşit să diminueze temerile investitorilor, iar scăderea dividendului la jumătate a amplificat presiunea pe acţiunile Telefónica.

Impactul reducerii dividendului şi al previziunilor de flux de numerar

  • Dividendele vor scădea de la 0,30 € în 2025 la 0,15 € începând cu 2026 – o reducere de 50 %.
  • Fluxul de numerar liber prevăzut pentru 2025 este cu 20 % sub consensul analiştilor.
  • Obiectivul de 3,2 miliarde € pentru 2028 reprezintă tot 20 % sub estimările iniţiale.

Aceste puncte au consolidat şansele ca ratingurile de credit să fie revizuite în negativ pentru Telefónica.

Situaţia financiară şi obiectivele de îndatorare ale Telefónica

Compania a pierdut aproximativ 3 miliarde € din capitalizarea bursieră, scăzând la 21,3 miliarde €. Datoria totală depășește de două ori valoarea bursieră, iar raportul datorie/EBITDA trebuie redus de la 2,9 la 2,5 până în 2028.

Strategia de reducere a datoriilor şi menținerea ratingului

  • Scopul este menţinerea ratingului de investiție, în prezent la un pas de degradare la Moody’s, S&P și Fitch.
  • Politica de dividend va reprezenta între 40 % și 60 % din fluxul de numerar liber, în funcţie de performanţa financiară.
  • Telefónica a evitat o majorare de capital, deşi unele analize sugerau necesitatea unei infuzii de 10 miliarde €.

Posibila achiziţie a operatorului Digi de către Telefónica

Surse spaniole confirmă că Telefónica evaluează preluarea grupului Digi Communications NV pentru aproximativ 3,8 miliarde €. O astfel de achiziţie ar extinde prezenţa spaniolului de la trei la şapte pieţe europene și ar consolida poziţia pe segmentul low‑cost în România.

  • Digi deţine 9,6 milioane de clienţi şi înregistrează o creştere anuală de peste 20 %.
  • Integrarea ar elimina principalul rival al lui Telefónica pe piaţa românească, oferind acces la infrastructura proprie a Movistar.
  • Achiziţia ar contribui la diversificarea veniturilor şi ar susține obiectivul de reducere a datoriilor prin sinergii operaţionale.

În concluzie, scăderea acţiunilor Telefónica reflectă incertitudinea legată de planul strategic, tăierea dividendului și nivelul ridicat al datoriilor, în timp ce posibila achiziție a Digi reprezintă o potenţială oportunitate de revigorare a portofoliului european al grupului. Investitorii ar trebui să urmărească evoluţia acestor factori pentru a evalua riscurile și perspectivele pe termen mediu ale Telefónica.